l  双融余额

截至3月25日，上交所融资融券余额报8798.42亿元，较前一交易日减少30.14亿元；深交所融资融券余额报7686.44亿元，较前一交易日减少10.11亿元；两市合计16484.86亿元，较前一交易日减少40.24亿元。

l  最新观点

本周四，两市股指全天缩量整理，全天成交金额6760亿元，创年内新低。北向资金全天净买入27.49亿元，其中沪股通净买入19.97亿元，深股通净买入7.52亿元。本周四创业板和深成指均已经创出本轮调整新低，不过由于上证指数并没有收于3356点之下，所以并没有形成多市场、多周期分时级别的钝化信号，所以虽然周四A股出现了极致缩量的情况，但短期弱势震荡的格局或较难改变，从中期角度，我们维持《或还有低点，但积极应对》中的分析判断：“A股本周虽然开启的二次探底，但若没有大幅放量杀跌的情境下，大概率将进入尾声阶段，短期即使日内出现走低的情况也可积极应对。”

l  主题追踪

今日关注：旅游酒店、电力行业、纺织服装

昨日主题：数字货币、MLCC主题领涨，碳交易、工业气体主题跌幅居前

1）数字货币：高伟达、科蓝软件。催化剂：国内，数字人民币测试进程正在提速。据上证报报道，六大国有银行已经开始推广数字人民币货币钱包。在国有银行营业网点中，客户只需要提出申请，便可以申请白名单，在央行数字人民币APP中以设立银行子钱包方式参与测试。不少应用场景已经开始接纳数字人民币。不仅有京东、美团这样的互联网头部平台，还有上海地铁里的黑拾自动贩卖机以及徐家汇汇金百货这样的实体购物中心，都开始接受数字人民币作为支付货币。

2）MLCC：三环集团、火炬电子。催化剂：去年以来，受疫情影响，全球MLCC产能出现较大缺口，价格已于2020年下半年开始持续上扬，而日本“213”地震现已造成较大范围的停电潮，预计将影响全球MLCC的整体供给情况，加上5G手机和电动车需求拉动，MLCC获将继续上涨。MLCC在5G、新能源车等需求驱动下迎来持续成长，行业景气度持续向好。

3）鸿蒙概念：数字认证、先进数通。催化剂：鸿蒙OS(HarmonyOS)是华为推出的全场景分布式操作系统，已先行在华为智慧屏上投入使用。华为消费者BG软件部总裁王成录在媒体采访中透露了关于鸿蒙OS系统的规划，他表示华为内部对今年鸿蒙OS系统的装机量预估是3亿台，其中包括合作伙伴的一些产品。其中，华为自家手机产品的覆盖量将占大半，王成录透露今年鸿蒙OS系统将覆盖2亿台华为手机产品。

l  风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。