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纺织服装行业周报(1102-1108)-201110
日期:2020-11-10 点击次数:0 来源:华鑫证券有限责任公司  作者:姚嘉杰

本周行情回顾:本周各大指数呈现不同程度的上涨。其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300指数涨跌幅分别为-2.72%、4.55%、2.89%和4.05%。本周表现较好的行业是家用电器和汽车。纺织服装板块上涨0.95%,跑输沪深300指数3.10个百分点。本周纺织服装行业个股表现涨跌不一,上涨幅度前五的分别是朗姿股份、星期六、报喜鸟、汇洁股份和牧高迪。上涨幅度后五的分别是柏堡龙、美邦服饰、锦泓集团、ST步森、*ST贵人。

行业及公司动态回顾:1)ST摩登: 关于累计诉讼及仲裁案件进展情况的公告;2)希努尔: 关于对外转让控股子公司股权和为关联方提供担保的公告;3)巨星农牧: 2020年度非公开发行A股股票预案;4)起步股份: 关于不提前赎回“起步转债”的提示性公告;(5)华斯股份: 关于丹麦子公司重大事项的提示性公告;(6)新疆棉市场深度调查:新棉质量下降,纱线订单充足;(7)拜登当选对纺织业影响几何。

本周观点:上周在大盘上行的态势中,纺服走势整体较弱,我们认为行业目前估值修复速度较慢有两方面原因。一方面部分企业第三季度业绩不达预期,相较于需求端数据的明显反弹,公司因为上半年库存积压,线下店铺不断整合优化导致毛利率承压,盈利能力有所下滑,因而使得公司业绩复苏时点滞后;另一方面,纺服行业并非当下热点,市场目前仍聚焦于新能源汽车、电子等发展速度较快的行业,纺服板块目前增速较为平稳,估值也不高。也正因如此,我们认为现在依然存在结构性机会,尤其是当前行业内增速比较快的细分行业,如运动鞋服、内衣、童装等估值仍有上升空间,建议积极关注长期业绩增长稳定的优质白马,如安踏体育等;业绩维持高速增长的细分行业龙头企业,如比音勒芬、汇洁股份等。

风险提示:行业景气度下降的风险;线上销售不及预期的风险;原材料价格上涨带来的风险等

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