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家用电器行业周报(0809-0815)-210817
日期:2021-08-17 点击次数:0 来源:华鑫证券有限责任公司  作者:姚嘉杰

l 本周行情回顾:本周各大指数呈现出震荡向上的走势。其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300指数涨跌幅分别为1.68%、-0.19%、-4.05%和0.5%本周表现较好的行业是军工和汽车。SW家电板块上涨1.55%,跑赢沪深300指数1.05个百分点。本周家用电器行业个股表现涨跌不一,上涨幅度前五的分别是深康佳A、小熊电器、万和电气、北鼎股份和三花智控。上涨幅度后五的分别是ST同州、依米康、兆驰股份、星帅尔、春光科技。

l 行业及公司动态回顾:(1)火星人: 2021年上半年实现营业总收入9.22亿元,较上年同期增长79.67%;;(2)春光科技:2021年上半年实现营业总收入5.61亿元,较上年同期增长86.09%;(3)浙江美大:2021年实现营业总收入9.09亿元,较上年同期增长40.69%;(4)天银机电:2021年上半年实现营业总收入4.89亿元,较上年同期增长31.42%%;(5)三花智控:2021上半年实现营业总收入76.74亿元,较上年同期增长44.3%;(6)秀强股份:2021年上半年实现营业总收入6.51亿元,较上年同期增长21.72%;(7)聚隆科技:2021年上半年实现营业总收入1.46亿元,较上年同期增长35.81%。(8)电热水器行业:结构升级,寻求突破。

l 本周观点:上周家电行业中报业绩已有13家披露,从目前已经披露的业绩来看,家电行业上半年整体表现依旧亮眼,营收增速全部超过20%,营收增速超过50%的有5家,净利润增速超过20%的有11家。尽管21Q1家电行业受到上游原材料涨价影响,部分盈利能力较强的龙头企业依然能够顶住压力,逆势增长。其中净利润增速超100%的有天际股份、火星人和聚隆科技,净利润增速在50%左右的有闽灿坤B、华帝股份、浙江美大。作为集成灶的两大龙头企业,火星人和浙江美大今年业绩维持高增长,验证了此前行业渗透率提升,需求快速增长的逻辑。随着地产竣工加速,未来需求有望进一步释放,支撑龙头业绩增长。展望下半年,我们认为在上游成本和下游需求的双重压力下,龙头企业有望凭借优秀的管理能力和研发实力,从内生角度拉开与其他企业的差距,实现更高的盈利能力,从而保持业绩的持续增长。建议积极关注长期业绩稳定,注重环保、绿色发展理念,通过科技创新、技术进步实现制造过程的碳减排的美的集团、海尔智家等。同时,我们认为集成灶渗透率不断提升,不惧上游成本压力,下游需求旺盛业绩逆势增长,建议积极关注业绩表现良好的浙江美大、火星人等。

风险提示:行业景气度下降的风险;线上销售不及预期的风险;原材料价格上涨带来的风险等

 

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