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固收日报-人行会议推动金融机构美元浮动利率贷款定价基准转换-210602
日期:2021-06-02 点击次数:0 来源:华鑫证券有限责任公司  作者:刘浏、池钟辉

l 重点关注

人行会议推动金融机构美元浮动利率贷款定价基准转换。人民银行消息,61日市场利率定价自律机制工作会议在京召开,会议要求积极推动金融机构美元浮动利率贷款定价基准转换,同时发布了三个境内美元浮动利率贷款的推荐协议文本,分别适用于新签订参考美元伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的合约、存量参考美元LIBOR的合约和新签订参考有担保隔夜融资利率(SOFR)的合约,并要求在相应LIBOR品种停止报价或失去代表性前,各金融机构应停止新签或续签以该LIBOR品种为定价基准的合约,并最晚于相应LIBOR品种停止报价或失去代表性后的第一个重定价日签订存量贷款补充协议。此前英国金融行为监管局(FCA)曾在2017年宣布,2021年底后大部分LIBOR报价将不再更新。SOFR利率是20176月由美联储推出,20184月开始每日发布,未来将成为替代LIBOR的主要利率。

中国小微企业呈现持续恢复性增长。中国政府网消息,61日国务院政策例行吹风会透露,1-4月,全国规模以上小微工业企业营业收入同比增长32.3%,两年平均增长8.8%4月小微企业用电量同比增长7.0%,比2019年同期增长6.2%

美国制造业和非制造业复苏维持强劲,服务业PMI创历史新高。美国5Markit制造业PMI终值62.1,续创20075月新高,预期61.5,初值61.55ISM制造业PMI61.2,预期60.7,前值60.7ISM新订单指数67,前值64.3ISM就业指数50.9,前值55.1Markit服务业PMI录得70.1,较前值64.7大幅上行并创有数据以来最高。

欧洲5月制造业和非制造业PMI继续恢复。欧元区5月制造业PMI终值为63.1,预期62.8,初值62.8。英国5月制造业PMI终值为65.6,预期66.1,初值66.1。法国5月制造业PMI终值为59.4,创纪录新高,预期59.2,初值59.2。德国5月制造业PMI终值为64.4,预期64,初值64。欧元区5月非制造业PMI录得55.1,较前值50.5大幅上行,连续两个月位于荣枯线以上。英国Markit服务业PMI录得61.8,较前值61继续上行并续创2013年以来新高。法国服务业PMI录得56.6,较前值50.3大幅上行并创去年8月以来新高。德国服务业PMI录得52.8,前值49.9,重回荣枯线以上并创去年8月起来新高。

l 市场回顾

利率市场:

6月1日央行开展7天逆回购100亿元,当日逆回购到期100亿元,逆回购实现零投放零回笼。央行连续多日维持100亿元操作规模,月初资金维持宽松,回购价格全线下行,利率债收益率多数下行,短端下行幅度较长端更大,国债期货收涨。

一级发行方面,周二,共有5只利率债新债招标,招标热度较高。国开债增发1、3、5年期债券,中标利率为2.3283%、2.8876%和3.1121%,全场倍数为3.91、6.2和4.77。农发清发债增发2、7年期债券,中标利率为2.7775%、3.3277%,全场倍数为3.73、3.47。

现券方面,国债各主要期限全面下行,其中1年期品种下行3.88BP,5年期国债到期收益率下行0.52BP,10年期国债收益率下行0.5BP。国开债各主要期限多数下行,其中1年期品种下行1.03BP,5年期国开债到期收益率下行0.53BP,10年期国开债收益率上行0.49BP。

资金方面,周二货币市场资金价格多数下行,其中,DR001下跌10.4BP,DR007下行37.2BP,DR014下跌50.8BP。R001下跌28BP,R007下跌41.3BP。R007与DR007利差缩小4BP。

国债期货方面,周二,国债期货呈现震荡下行的趋势,早盘国债期货小幅高开开后快速拉升,此后震荡下行直至收盘,全天略微收涨。10年期主力合约上涨0.03%,5年期主力合约收涨0.04%,2年期主力合约上涨0.01%。

信用市场:

一级市场,今日,公司类主要信用债计划发行30只,金额236.25亿元,昨日,无推迟及取消发行的债券。

二级市场,61日,1年期短融信用利差均上行,各等级均上行0.85BP3年期中票信用利差均下行,其中,AAA下行0.31BPAA+下行0.31BPAA下行3.31BP5年期中票信用利差均上行,各等级均上行0.28BP1年期城投债信用利差涨跌不一,其中,AAA上行2.8BPAA+上行1.8BPAA下行0.2BP3年期城投债信用利差均下行,其中,AAA下行1.06BPAA+下行0.06BPAA下行0.06BP5年期城投债信用利差均下行,其中,AAA下行0.47BPAA+下行0.47BPAA下行1.47BP

转债市场:

61日,中证可转债指数下跌0.11%,成交549亿元,较前一日有所下降。上涨109家,下跌101家。其中涨幅较大的有久吾转债(11.03%)、东风转债(5.25%)、起步转债(4.56%),跌幅较大的有游族转债(-6.84%)、精达转债(-4.59%)、文灿转债(-4.41%)。

l 信用重大信息

蓝光发展,涉及债项:20蓝光MTN002,大公公告称,维持蓝光发展主体信用等级AAA,评级展望调整为负面,维持“21蓝光MTN001”、“20蓝光MTN002”、“20蓝光MTN003”和“20蓝光04”债项信用等级AAA,维持“20蓝光CP001”债项信用等级A-1

l 风险提示:国内政策超预期。

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