报告摘要

▌ 双融余额

截至1月11日，上交所两融余额报8221.09亿元，较前一交易日减少16.03亿元；深交所两融余额报7226.88亿元，较前一交易日减少7.53亿元；两市合计15447.96亿元，较前一交易日减少23.56亿元。

▌ 最新观点

本周三，A股三大指数集体收跌。截至收盘，沪指跌0.24%，深成指跌0.59%，创业板指跌1.13%，科创50跌1.65%，沪深300跌0.19%，上证50涨0.24%。上涨家数为1033家，低于前一交易日1788家，低于此前一周均值3002家。涨停家数为31家，低于前一交易日39家，低于此前一周均值66家。下跌家数为3882家，高于前一交易日3126家，高于此前一周均值1842家。跌停家数为13家，高于一交易日6家，高于此前一周均值10家。北向资金净流入76.14亿元，前一交易日为净流入58.01亿元，上周均值为净流入27亿元。成交额为7418亿元，前一交易日为7472亿元，上周均值为8135亿元。A股连续缩量，我们此前就分析认为缩量是一个值得警惕信号，3150-3200点是上证指数高压区域，此时缩量将很难完成对该区域的有效突破，因此连续两日的缩量，即使目前沪指未出现明显的调整，市场也将大概率结束春节前的红包行情，不过结合长周期逻辑，我们认为调整更类似于一个新的“挖坑”过程。

▌ 主题追踪

今日关注：国产芯片、光伏设备、煤炭

1.国产芯片：2022年10月16日，党的二十大报告提出，坚持人才引领驱动，加强科技创新激励，完善科技创新体系，坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，健全新型举国体制，强化国家战略科技力量，提升国家创新体系整体效能，形成具有全球竞争力的开放创新生态。上海在日前印发《上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产业集群行动方案》，其中提到要积极布局宽禁带半导体晶圆制造工艺技术，增强宽禁带半导体芯片产品设计能力，扩大产品应用领域。建议关注：中芯国际（688981）、新莱应材（300260）

2.光伏设备主题：2022年12月25日，西藏最大光伏保供项目—华电那曲色尼区12万千瓦光伏电站实现全容量并网发电。2022年12月21日，国家发改委、国家能源局发布的《关于做好2023年电力中长期合同签订履约工作的通知》，鼓励电力用户与新能源企业签订年度及以上绿电交易合同。2022年12月16日，国家能源局发布2022年1-11月份全国电力工业统计数据。截至2022年11月底，全国累计发电装机容量约25.1亿千瓦，同比增长8.1%。其中，风电装机容量约3.5亿千瓦，同比增长15.1%；太阳能发电装机容量约3.7亿千瓦，同比增长29.4%。建议关注：海优新材（688680）、金辰股份（603396）

3.煤炭行业：1月10日，据中国煤炭工业协会统计与信息部初步统计，2022年，全国原煤产量超5000万吨企业15家,与上年持平。产量合计约为25.9亿吨，较上年增加约1.3亿吨，增长约4.5%，占全国原煤产量的58%左右。1月4日国资委称，2022年以来，中央企业煤炭日均产量296万吨，同比增长7.6%，再创历史新高。2022年12月30日，国资委消息，将对煤炭、发电等企业，分类精准施策，激发企业积极性，全力提质增效保供应。深化煤炭与煤电、煤电与可再生能源“两个联营”，加大对优质煤炭资源储备和开发力度。由于近年来煤炭行业业绩稳健增长和高股息率，资金往往青睐于煤炭行业。建议关注：中国神华（601088）、美锦能源（000723）

风险提示

疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。