报告摘要

▌ 双融余额

截至3月3日，上交所两融余额报8396.36亿元，较前一交易日增加0.32亿元；深交所两融余额报7443.44亿元，较前一交易日减少22.54亿元；两市合计15839.80亿元，较前一交易日减少22.22亿元。

▌ 最新观点

上周五，A股三大指数午后震荡走高。截至收盘，沪指涨0.54%，深成指涨0.02%，创业板指涨0.16%，科创50涨1.01%，沪深300涨0.31%，上证50涨0.20%。上涨家数为2221家，高于前一交易日1708家，低于此前一周均值2552家。涨停家数为29家，平于前一交易日29家，高于此前一周均值25家。下跌家数为2640家，低于前一交易日3172家，高于此前一周均值2315家。跌停家数为4家，低于前一交易日10家，低于此前一周均值8家。北向资金净流入20.66亿元，前一交易日为净流入7.65亿元，上周均值为净流出8.25亿元。成交额为8700亿元，前一交易日为9340亿元，上周均值为8381亿元。A股继续走强，目前上证指数要明显强于深成指，顺周期行业当下轮涨强度要优于成长。目前指数在新高位置已经具备有突破的契机，但出现了放量滞涨，意味着场内资金依旧信心不足，因此在目前区域指数如果不能继续快速上行，那么大概率将再度进入震荡区域，从而需要等待新的经济数据亦或者政策利好支撑，然后再寻求新的突破机遇。长周期角度，保持乐观心态，美国经济很难在高利率环境下保持扩张，高利率环境下弱经济预期终将会变成现实，那么海外增量资金是驱动A股持续上涨的源动力之一。与此同时A股盈利底部区域也逐渐清晰，23年二三两季度高概率将迎来盈利上升周期，基于此判断，23年A股趋势行情的主升浪还未来临。

▌ 主题追踪

今日关注：国产芯片、央企国企、军工

1. 国产芯片主题：3月2日，国务院副总理刘鹤在北京调研集成电路企业发展并主持召开座谈会上指出，发展集成电路产业必须发挥新型举国体制优势，用好政府和市场两方面力量。近期，美国与日本、荷兰在华盛顿达成协议，同意扩大对华芯片出口管制措施。日前，中国电信研究院宣布，成功研发5G扩展型小基站国产pRRU，其中的芯片和器件国产化率达100%，实现了小基站产品国产化研发的首个里程碑，推动了小基站设备国产芯片的应用和发展。2022年10月16日，党的二十大报告提出，坚持人才引领驱动，加强科技创新激励，完善科技创新体系，坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，健全新型举国体制，强化国家战略科技力量，提升国家创新体系整体效能，形成具有全球竞争力的开放创新生态。建议关注：中芯国际（688981）、景嘉微（300474）

2.国企央企行业： 2月2日，中国证监会召开2023年系统工作会议，其中提到“要推动提升估值定价科学性有效性，深刻把握我国的产业发展特征、体制机制特色、上市公司可持续发展能力等因素，推动各相关方加强研究和成果运用，逐步完善适应不同类型企业的估值定价逻辑和具有中国特色的估值体系，更好发挥资本市场的资源配置功能。”据国资委数据显示，2022年，中央企业累计实现营业收入39.4万亿元，同比增长8.3%，实现利润总额和净利润分别增长5.5%和5%。建议关注：中船防务（600685）、中海油服（601808）

3. 军工行业：3月5日，中国财政部在发布的政府预算草案报告中表示，今年国防费预算约为15537亿元人民币，同比增长7.2%，与去年相比，同比增长0.1个百分点。据Choice数据显示，截至3月2日，A股军工概念板块已有80家公司发布了2022年业绩快报，其中43家实现报告期内归母净利润同比增长，占比53.75%。据国资委2月26日消息，电力、石油、天然气、军工等领域是国有资本相对集中的领域。在这些领域开展混合所有制改革试点示范，具有重要意义。今年上半年，将确定首批试点企业，并着手制定试点实施方案，下半年正式启动试点，稳妥有序推进相关改革工作。建议关注：中国卫通（601698）、中船科技（600072）

风险提示

疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。